储能需求高增，锂电材料迎供需改善与盈利修复共振

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 ｜ 证 券 研 究 报 告 ｜ 储能需求高增，锂电材料迎供需改善与盈利修复 共振 2 0 2 6 . 0 1 . 0 9 分析师：孙颖 博士 建材&化工行业首席分析师 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@zts.com.cn 分析师：农誉 S0740524120001 Email：nongyu@zts.com.cn 二、2026年核心锂电材料供需将整体改善但走势分化：六氟磷酸锂与隔膜供需格局明确改善（后者价格拐点逐步明确）；磷 酸铁锂、磷酸铁及锂电级PVDF等则处于底部温和修复期；而上游磷矿预计整体景气延续，并可能存在结构性涨价机会。 1、六氟磷酸锂和隔膜行业：供需拐点明确，供给紧平衡驱动价格上行。1）六氟磷酸锂：受储能需求激增、供给优化、行业 低库存及关键原料碳酸锂成本上升等多重因素驱动，六氟磷酸锂价格迎来快速上涨。预计2026年行业高开工率下的有效供给为 36.1万吨，市场将延续紧平衡态势，支撑价格高位维持；2）锂电隔膜：经历深度价格战后，行业扩产已显著谨慎。预计2026 年需求增速（约29%）将显 ...