关税裁决引市场提前布局，钯金2026开年顺利走出强势形态

关税裁决引市场提前布局 金2026开年顺利走出强势形态 发布时间: 2026年1月9日 सेलिक 铝金从2025年5月讲入上涨通道以来整体跟随铂金 坛行,但2026年开年以来表现明显偏强,二者在高频数 据层面的分歧进一步放大。资金流向方面,把金 ETF 延 续流入态势,与铂金 ETF 的资金流出形成鲜明反差;市 场结构上,把金远期费率抬头,NYMEX 把金库存同步 累积,这一特征与铂金、白银的表现呈现分化。 我们认为今日把金的快速上涨,核心驱动力在于市 场提前交易美国关税政策调整的潜在预期。美国最高法 院即将对特朗普普遍关税的合法性作出裁决,若裁定该 关税违法,特朗普大概率将转向其他税收工具,此前市 场密切关注的232 调查落地概率将显著上升,把金作为 关键战略金属,加税预期下资金提前布局推升价格。 从中期逻辑看,铂把一季度趋势向上的判断并未改 变。从伦敦市场租借利率、远期费率及美国库存等高频 指标的整体水位观察,铂把现货端的结构性紧张格局并 未出现缓解迹象,现货紧平衡仍是支撑价格的核心基本 面。不过需要警惕的是, 铂把价格易跟随白银同步回撤, 且回撤幅度通常更大，叠加铂金日线双顶形态较为明显, 技术面上上 ...