软商品日报：溢价回落-20260109

【冠通期货研究报告】 软商品日报：溢价回落 发布日期：2026 年 1 月 9 日 棉花：当前棉纺织产业链的核心矛盾在于"供应端预期收紧"与"需求端实 质疲软"的错配，这一矛盾也决定了后续市场的走势不确定性。从短期来看，春 节前郑棉价格或延续震荡偏强走势，主要受种植面积调减预期的利多支撑，国内 3128B 级皮棉均价最高或涨至 15500 元/吨。但中长期来看，市场回归供需基本 面后回调压力不容忽视：2025/26 年度全国棉花总产量预计达 746 万吨，同比增 加 11.34%，12 月底商业库存已上升至 671.66 万吨，预计 1 月将达到本年度峰值 685.32 万吨，供应宽松压力持续存在；同时下游订单复苏不及预期、进口棉量 增加等因素，均可能成为价格回调的触发点。 冠通期货 骆利关 执业资格证书编号：F03095187/Z0022441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于棉花信息网、沐甜科技、 泛糖科技、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任 ...