燃料油产业数据月报-20260111

燃料油产业数据月报 研究所·梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 日期：2026年1月11日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint | 月度观点综述 | | --- | CONTENTS Special report on Guotai Junan Futures 2 | | 炼厂开工与产量方面，前期检修的炼厂继续回归，全球各地炼厂开工率逐步上升到年内高位，全球燃料 | | --- | --- | | 供需 | 油产量因此进一步上升。而在需求方面，船燃市场表现平淡，中东地区发电需求季节性走弱，同时中国、 | | | 印度进料需求仍未见恢复。 | | 价格与价差 | 绝对价格方面，全球各地燃料油价格月内继续下跌，但高硫弱势有所削减，裂解表现相对强于低硫。月 | | | 差方面，近端现货供应充足甚至趋于过剩的格局仍然压制近月合约估值，导致月差持续处于Contango结构。 | | | 高硫方面，中东地区12月出口数量有所下滑，但产量仍然处于高位，同时从船期数据来看，1月出口仍 | | | 然将大幅上升，亚太地区预计仍 ...