资产配置框架系列研究报告一：如何把政策框架融入普林格时钟？

证券研究报告 | 宏观深度报告 | 中国宏观 如何把政策框架融入普林格时钟？ ——资产配置框架系列研究报告一 核心观点 从宏观研判到资产价格的落地，这一过程是先由经济基本面的变量，决定政策变量， 例如货币政策，财政政策，产业政策，监管政策，最后再是到资产价格的轮动。我们 形成了 P（pring）P（policy）T（timing）的资产配置体系，将宏观基本面-政策框架 -资产配置一一落地。其中，第一个 P 代表普林格时钟，我们通过将基本面作技术分析 化，可以对基本面的走势变化进行提前判断。基本面的变化从而影响我们第二个 P， 也就是政策指数的变化，而 T 代表的 timing 则是资产配置的择时体系，帮助我们在合 适的时机买入资产。 ❑ 风险提示 宏观深度报告 报告日期：2026 年 01 月 11 日 分析师：李超 执业证书号：S1230520030002 lichao1@stocke.com.cn 分析师：何佳烨 执业证书号：S1230525100001 hejiaye@stocke.com.cn 相关报告 1 《12 月通胀：物价环比改 善，低 PPI 滞后影响仍存》 2026.01.09 2 《对非洲 ...