国盛证券量价关系

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 01 11 年 月 日 钢铁 量价关系 行情回顾（1.5-1.9）： 中信钢铁指数报收 1,997.86 点，上涨 3.35%，跑赢沪深 300 指数 0.56pct， 位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 16 位。 分析师 笃慧 执业证书编号：S0680523090003 邮箱：duhui1@gszq.com 分析师 高亢 执业证书编号：S0680523020001 重点领域分析： 投资策略：新的一年股票市场表现不错，国家工业化成熟期后资本过剩年 代的牛市征程已经开启。商品市场连续上涨后，范围开始扩大。有些工业 金属价格达到历史高位后出现颠簸，需要注意的是工业金属很难单纯依靠 流动性推升。在最大存量需求方中国经济转型过程中，真实需求不足的时 候，真实需求无法与更高的资源品价格相匹配，到达高位后工业金属价格 可能会受到制约。如果是基于货币体系的担忧，那产生泡沫最好的载体是 金银。其实所有的周期机制都可以理解成价格对增长的反制。康波中通胀 对增长的抑制是非常明显的。在康波的框架下，不同阶段增长与通胀的关 系不断变化。当康波进入资源约束阶段。资源价 ...