风电2026年行业策略：国内需求稳升，出海加速，国内外盈利共振

证券研究报告 | 行业策略 gszqdatemark 2026 01 11 年 月 日 风电设备 风电 2026 年行业策略：国内需求稳升，出海加速，国内外盈利共振 国内风电需求稳中有升，海风静待规划落地。如何看待中长期风电需求，主要从 短期、中长期两个维度判断。短期，陆上风电/海上风电招标在 2025 年前三季度 分别实现 97/5GW 招标，2025 年 1-11 月分别实现 124/8.6GW 核准，2026-2027 年风电需求有望持续高增。中长期：风电出力曲线与负荷需求匹配度较高、市场化 竞争电价波动性小，"十五五"风电在新能源装机占比有望从 25%提升至 50%， 实现单年装机达 130GW。国务院总理李强作政府工作报告，首次明确提出"发展 海上风电"，我们预计十五五风电增量重点向海发展，海风规划有望加速。 欧洲海风有望持续加速，浮式风电进入 0-1 周期。欧洲政策加大海风扶持力度， 多国家推动海上风电计划总规模近 100GW，大部分拍卖均采用 CfDs 模式，丹麦、 荷兰也有为重启 CfDs。欧盟降息已达 200 基点，利好海风建设。欧洲 2025 年拍 卖量高企有望超 19.5GW，FID 已 ...