1月外盘浆价上涨，关注美国对等关税裁决结果：轻工制造

行 轻工制造 2026 年 01 月 11 日 投资要点： 行 业 定 期 报 【周观点】①1 月外盘浆价上涨，Arauco 针叶浆环比+10 美金至 710 美金 /吨，阔叶浆+20 美金至 590 美金/吨，浆价上涨形成成本支撑，纸价有望企 稳回升。②出口链关注美国将于下周三公布的特朗普关税裁决结果。③12 月个护电商天猫表现总体较弱、抖音卫生巾品牌分化，部分新兴品牌保持 较快增长。 强于大市（维持评级） 业 研 究 关轻注 工制造 1 月外盘浆价上涨，关注美国对等关税裁决结果 一年内行业相对大盘走势 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 汪浚哲(S0210524050024) | | wjz30579@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 李含稚(S0210524060005) | | lhz30597@hfzq.com.cn | | 相关报告 1、轻工纺服行业周报：文化纸企发布 1 月涨价函， 汇率波动不改出口成长趋势——2025.12.27 2、轻工纺服行 ...