基础化工行业周报：中国石化与中国航油实施重组，尿素市场迎开门红-20260111

行 华福证券 基础化工 2026 年 01 月 11 日 业 研 究 行 业 定 期 报 告 基础化工 行业周报：中国石化与中国航油实施重组，尿素 市场迎"开门红" 投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来 底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给 扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑 产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2） 氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生 产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石 需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成 长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣 氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回 强于大市（维持评级） 投资要点： 本周板块行情：本周，上证综合指数上涨 3.82%，创业板指数上涨 3.89%， 沪深 300 上涨 2.79%，中信基础化工指数上涨 5.39%，申万化工指数上涨 5.03%。 化工各子行业板块涨跌 ...