纺织品和服装行业研究：李宁龙店快闪店加速落地；美妆品牌线下经营分化

核心观点 李宁龙店快闪店加速落地。2025 年 12 月 14 日，李宁品牌以"龙耀开启"为主题在北京地标性商圈三里屯太古里隆 重举行全球首家龙店开业及全新荣耀金标产品系列正式发布仪式。后续又于近期在北京、成都、南京、大连等核心 城市顶级商圈，推出了以"荣耀开年"为主题的"李宁龙"系列限时快闪店。2025 年李宁通过非凡领越持续增持李 宁股份，总金额约 15.60 亿港元，持股比例由 10.57%提升至 14.81%，为 2006 年以来增持幅度最大一年，显示出董事 长李宁本人对公司发展的重视与公司未来发展的信心。 自然堂居 2025 年 1-10 月集合店品牌榜首，上美强运营能力线下再验。青眼情报数据显示，2025 年中国化妆品零售 额同比增长6.18％，其中线上渠道零售额同比增长9.36%，线下渠道同比增长2.38%，较2024年线上同比增长0.4%、 线下同比下降 6.1%明显复苏。从 2025 年前 10 个月化妆品集合店品牌榜来看，自然堂占据总榜及国货榜双榜首位， 外资阵营由雅诗兰黛领衔；从商品情况来看精华/精华油类商品受欢迎，套盒商品增长快，增速前 10 的商品中有 7 款 来自于国货品牌，韩束红 ...