棉花：暂无新驱动，期价回调20260111

二 〇 二 六 年 度 2026 年 1 月 11 日 棉花：暂无新驱动，期价回调 20260111 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 截至 1 月 9 日当周，ICE 棉花冲高回落，主要跟随中国棉花价格波动，周初中国棉花期货和现货价格 大涨，内外棉价差大幅扩大，推动部分资金买入 ICE 棉花期货，ICE 棉花期货一度上冲至 65.76 美分/ 磅；下半周随着中国棉花期货回落、美棉周度出口数据不佳、以及美元走强，ICE 棉花期货也出现回落， 回到 64.5 美分/磅附近。 国内棉花期货和现货价格冲高回落，一方面受到整体商品市场情绪变化影响，另一方面也是基本面缺 乏新的驱动造成的。郑棉期货 05 合约最高触及 15095，现货价格一度超过 8 月份的高点，目前国内的棉 花供应还是很充足的，而下游的需求处于淡季，所以单纯从供需情况来看是要明显较 8 月份宽松的，另外 距离春节也还有一段时间，因此短期内下游并没有追高意愿；另外内外棉价差扩大也引发了一些进口棉和 纱增加的担忧；此外，市场关于 2026 年新疆棉花种植面积下降的预期，由于近期的一些会议上并没有进 一步 ...