家电周报：石头科技等CES展“秀肌肉”，开能完成原能部分子公司股权收购-20260111

行 业 及 产 业 家用电器 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 2026 年 01 月 11 日 石头科技等 CES 展"秀肌肉"，开 能完成原能部分子公司股权收购 看好 ——《2026/01/05-2026/01/09》家电周报 ⚫ 投资要点：三大投资主线：【红利】白黑电头部企业兼具"低估值、高分红、稳增长" 属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25 年以旧换新政策落地效果持续超预 期，26 年仍有望保持稳定。出口方面，头部大家电企业均在全球多地布局生产基地，良 好应对关税变化等国际贸易波动，同时，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需 求向好，有望拉动家电长期增量空间。我们看好白黑电头部企业当前处于价值低，持续 推荐三大白"海尔、美的、格力"+两海信"视像、家电"的组合。 ⚫ 【科技】上游核心零 ...