华源晨会精粹20260111-20260111

证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2026 年 01 月 11 日 投资要点： 源引金融活水 润泽中华大地 力，满足广大职工日益增长的精神文化需求。预计带动文旅景区产业链、酒店业态 发展，建议关注酒旅板块全年投资主线。毛戈平近期与 L Catterton Asia Advisors 签 订战略合作框架协议。根据协议，双方在全球市场扩张、收购及战略投资、资本结 构进一步优化、人才引进与治理方面达成战略合作意向。公司作为国内高端彩妆品 牌，创始人 IP 深度赋能品牌，护肤&彩妆品类稳步增长，线下&线上优势显著，当前 品牌势能处于稳步向上阶段，大单品矩阵仍在高速增长，我们看好公司的 IP 品牌价 值稀缺＋渠道禀赋＋后续成长潜能，未来业绩增长确定性较高，继续重点推荐。 风险提示：零售环境修复不及预期风险；国际局势变动风险；市场竞争加剧风险。 公用环保 中集安瑞科(03899.HK)首次覆盖：在手订单创新高，绿醇/LNG/航天装备 等有望构建新增长极：装备制造为基，以"关键装备+核心工艺+综合服务"为战略， 三大主业齐头并进。清洁能源：新签订单亮眼，LNG 运力需求提升及航运业低碳转 型有望带动板块业绩稳增 ...