反内卷预期再起，关注后续供给侧积极变化

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 01 11 年 月 日 建筑材料 反内卷预期再起，关注后续供给侧积极变化 2026 年 1 月 5 日至 1 月 9 日建筑材料板块（ SW）上涨 1.89%，其中水泥 （SW）上涨 1.62%，玻璃制造（SW）上涨 3.10%，玻纤制造（SW）上 涨 0.75%，装修建材（SW）上涨 2.57%，本周建材板块相对沪深 300 超 额收益 1.01%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为-9.53 亿元。 【周数据总结和观点】 2026 年中国人民银行工作会议召开，明确把促进经济高质量发展、物价 合理回升作为货币政策的重要考量。根据 wind 统计，2025 年 12 月地方 政府债总发行量 2837.47 亿元，发行金额环比 2025 年 11 月下降 68.9%， 同比 2024 年 12 月下降 74.0%。化债政策加码下政府财政压力有望减轻， 企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政 管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国 联塑、震安科技。浮法玻璃供需仍有矛盾，光伏玻璃开启自律减产，供需 ...