煤炭开采行业跟踪周报：库存边际下行，煤价探涨-20260111

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采 煤炭开采行业跟踪周报 库存边际下行，煤价探涨 2026 年 01 月 11 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业近况 本周（1 月 5 日至 1 月 9 日）港口动力煤现货价环比上涨 17 元/吨，报收 699 元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量154.18万吨，环比上周增加16.73 万吨，涨幅 12.17%。本周产地供应较为稳定，部分停产煤矿元旦后恢 复产销，港口供应量有所增加。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量 161.95 万吨，环比上周增加 6.45 万吨，涨幅 4.15%；日均锚地船舶共 86 艘，环比增加 22%。环渤海四 港区库存端 2669.70 万吨，环比上周下降 133 万吨，降幅 4.75% 。港口 本周整体库存绝对值边际下行，刚性需求释放，带动煤价上涨。 我们分析认为：目前港口煤价库存处于较高位置，下游供暖需求已提前 释放。短期全国气温偏高，叠加新能源水电风电挤压火电份额，预计煤 价维持震荡走势。 估值与建议： 仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固 收类资产荒依旧，叠 ...