烧碱：偏弱震荡，PVC：偏弱震荡PVC

烧碱：偏弱震荡 PVC：偏弱运行 国泰君安期货研究所·陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 日期：2026年1月11日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 观点综述 01 烧碱价格及价差 02 烧碱供应 03 烧碱需求 04 PVC价格及价差 05 PVC供需 06 Special report on Guotai Junan Futures 2 基础知识和观点综述 | 供应 | 中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为86.8%，较上周环比+0.4%。分区域来看，周内西北及华东部分氯碱装置恢复带动本地 开工提升，华北及华中氯碱负荷适度下滑。下周来看，部分区域装置负荷小幅调整，主要关注浙江氯碱设备检修恢复情况，或继续带动行 | | --- | --- | | | 业负荷提升。 | | 需求 | 氧化铝方面，全社会库存持续累积，基本面仍是高产量、高库存的格局，边际装置利润亏损，氧化铝减产只是时间问题。虽然2026年氧 化铝存在新增产能，但因耗碱量差异，未来减产装置单位耗碱量远高于新投产装置 ...