量化信用策略：哪些久期策略收益企稳？

二、信用策略超额收益跟踪 近四周，行情从普信债向二永债轮动，二级债久期策略累计超额收益占优。具体来看，二级债久期、券商债下沉及永 续债久期组合的累计超额收益分别达到 8.1bp、4.6bp、3.9bp，其余策略累计收益与基准组合的距离也都在 8bp 以内。 近期市场偏好从普信债轮动至金融债，特别是二永债重仓组合累计超额明显超过城投债组合。 从策略期限来看，中长端城投久期策略超额收益回归正区间。短端方面，本周存单策略继续跑输基准，2025 年 9 月 至今存单下沉策略较子弹型策略胜率较高，城投下沉组合超额收益则回升至去年 11 月下旬以来最高；中长端方面， 除商金债子弹型、券商债久期策略外，其余组合超额收益均回正，值得关注的是，城投久期、哑铃型策略表现在过去 七周内首次超越基准，组合收益底部信号再现，而券商债下沉策略超额达到 9bp，接近去年最高点读数（约 11.5bp）； 超长端策略整体超额收益依旧处于负区间，城投、产业及二级超长型组合读数分别为-5.5bp、-8.9bp 和-9.2bp。 风险提示 一、组合策略收益跟踪 本周信用风格模拟组合收益多数回升，利率风格组合则持续下滑。利率风格组合中，二级债久期、城 ...