金融风向标2026-W01：居民存款，去向何方？

证券研究报告 | 行业深度报告 2026 年 01 月 11 日 居民存款，去向何方？ ——金融风向标 2026-W01 总量研究/银行 ❑ 本周 A 股放量上涨，银行板块总体走弱，结构分化。市场关注存款到期规模 与潜在去向，我们认为 2026 年约 74 万亿居民定存到期，流向主要集中在保 险、理财，以及公募基金等领域。 ❑ 周观察·动向 监管动态：央行召开 2026 年工作会议，谢光启上任货币政策司司长；监管调研 部分银行理财公司，关注理财入市障碍；银行间交易商协会表示，将加大对债 券交易记录相关违规行为的惩戒力度。行业动态方面，招行和江苏银行公告2025 年半年度分红派息，光大银行拟赎回第三期优先股约 150 亿。市场动态：本周万 德全 A 指数上涨 5.1%，中信银行板块下跌 1.88%。上市银行整体表现分化，部 分城商行与农商行逆势走强，但部分股份制银行与国有大行承压。 ❑ 周综述·数据 公开市场操作与资金利率：本周央行大幅净回笼 1.7 万亿，银行回购净融出高 于处于季节性高位，资金利率整体下行，DR001 回落至 1.3%下方，资金面表现 基本符合季节性规律。银行资负跟踪：资产端，国债收益率走势 ...