国补落地，关注CES新品催化

证券研究报告 2026 年 1 月 11 日 湘财证券研究所 行业研究 家电行业周报 国补落地，关注 CES 新品催化 相关研究： | 1.《是否以铝代铜——空调企业 | | | --- | --- | | 的重大抉择》 | 2025.12.26 | | 2.《春节错期致1月白电排产总体 | | | 增长》 | 2026.01.01 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 2.1% 7.1% 15.9% 绝对收益 3.8% 19.0% 27.5% 注：相对收益与沪深 300 相比 ❑ 国补落地，关注 CES 新品催化 估值历史低位，具备上涨空间。根据 ifind，以 PE-ttm 口径（整体法，剔除 负值）口径为例计算，当前家电行业市盈率仅为 15.65 倍，在 31 个申万行 业中排名第 25 位；近 10 年的市盈率的分位数仅为 39.1%，在 31 个申万行 业中排名第 27 位；而同期沪深 300 指数市盈率的分位数为 86.2%。在当前 市场估值水位较高的背景下，家电行业较低的估值分位数更凸显投资性价 比。 根据新浪财经，2026 年，国补的核心 ...