——交运周专题2026W2：航空反内卷提速推进，重申顺丰&同城底部机会

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨运输 [Table_Title] 航空反内卷提速推进，重申顺丰&同城底部机会 ——交运周专题 2026W2 报告要点 [Table_Summary] 2026 年全国民航工作会议召开，统筹民航"十五五"总体工作思路，部署 2026 年重点任务。 综合考虑供给中期走向下滑，叠加油汇成本有望大幅改善，反内卷政策实质性落地，推升收益 水平改善，行业积蓄向上动能，建议关注三大航（H+A）、春秋航空、华夏航空以及吉祥航空。 阿里集团对于淘宝闪购 2026 年的投入战略明朗化，顺丰同城作为稀缺第三方平台，有望直接 受益于即时零售订单高增，重视底部布局机遇。同时，四季度以来顺丰控股逐步取消填舱业务 优惠，提升高价值业务比重，单价降幅收窄，调优效果显著，关注 Q4 盈利能力改善。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490512020001 SAC：S0490520020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490520080027 SAC：S0490524120001 SFC：BQK468 SFC：BWN875 请阅读最后评级说明和重要声明 % ...