西部证券晨会纪要-20260112

商业航天：对比中美发展现状，我国商业航天呈现出"规划宏大、潜力巨大" 的特征。这种巨大的"剪刀差"恰恰构成了未来国内产业持续高景气的底层 逻辑：为抢占有限的轨道与频谱资源，并完成 2030 年前的组网节点，我们 预计 2026 年至 2027 年将是我国低轨卫星从"百颗级"向"千颗级"跃升 的转折点，行业有望由研发验证期转入批量化生产与高密度发射的快速放量 期 【宏观】2025 年 12 月通胀数据点评：物价继续回升 12 月 CPI 同比增速回升，核心 CPI 同比持平。PPI 环比增速扩大，同比跌 幅收窄。4 季度通胀继续回升，名义 GDP 增速有望加快。2026 年通胀和名 义 GDP 增速回升趋势有望延续。 【家用电器】家用电器行业周度跟踪：消费机器人向具身智能迈进，供应链 国产替代下降本可期 首推白电，结合年底市场情绪和风格，对股息价值等关注度提升，重点推荐 海尔智家/美的集团/格力电器，尤其重视海尔智家，受益自身变革成效持续 兑现、以及海外降息周期；此外关注奥克斯红利价值；2）精选消费科技个 股科沃斯等，建议关注安克创新、绿联科技，关注石头科技、影石创新、九 号公司、雅迪控股、爱玛科技、安孚科技等 ...