强势品种回调，锂价仍在高位运行

GALAXY FUTURES 1 强势品种回调，锂价仍在高位运行 研究员：陈婧 FRM 期货从业证号：F03107034 投资咨询资格证号：Z0018401 目录 第一章 需求分析 4 第二章 供应分析 8 第三章 供需平衡及库存 11 碳酸锂后市行情展望 综合分析 行情展望及策略推荐： GALAXY FUTURES 2 产业层面：终端需求中，淡季来临，1-2月车销全年最低，但因为有国补提前发放、车企托底购置税等因素，车销季节 性可能强于预期。储能需求受限于产能保持平稳增长。锂电池4月1日后降低出口退税，一季度大概会出现抢出口的现 象，预计季节性弱于预期。前期正极因亏损减产，且原料库存不足，等待价格回调补库的机会，因此价格也难深跌。 供应端，贸易商进口精矿陆续到港，锂盐厂虽有新冶炼产能爬坡，但锂矿价格高企，锂盐厂开工也近90%，代工产能 承接力不足，叠加部分检修，1月供应可能环比持平。即使1月初开始出现累库，库存动态周期也对价格形成支撑。 期货层面：近期锂电池反内卷会议抑制产能扩张过热，但盘面表现仍然十分强势，无视铜和白银回调。周末锂电池出 口退税消息发布后，市场或将交易抢出口预期，锂价仍能延续上涨。中长期逢 ...