宏观和大类资产配置周报：本周沪深300指数上涨2.79%-20260112

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2026 年 1 月 12 日 宏观和大类资产配置周报 本周沪深 300 指数上涨 2.79% 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 资产表现回顾 本周沪深 300 指数上涨 2.79%，沪深 300 股指期货上涨 3.20%；焦煤期货 本周上涨 6.50%，铁矿石主力合约本周上涨 3.23%；余额宝 7 天年化收益 率下跌 2BP 至 1.03%；十年国债收益率上行 4BP 至 1.88%，活跃十年国债 期货本周下跌 0.05%。 资产配置建议 2025 年 12 月美国非农就业数据公布，美国就业数据"喜忧参半"。一方 面，新增就业人数延续下滑，2025 年 12 月新增非农就业人数 5.0 万人， 环比下滑 1.4 万人，私营部门就业仍较弱势，其中制造业当月新增就业人 数为负，下滑 0.8 万人。另一方面，当月薪资、失业率表现维持韧性，美 国劳动力市场需求相对稳健。2025 年 12 月，非农私营部门平均时薪同比 增长 3.8%，环比加快 0.1 个百分点，商品、服务平均时薪同比增速分别为 4.1%和 3.7%，环比分别加快 0.2 和 0.1 ...