商业航天行业简评：重视商业航天测试设备环节，有望率先放量

证券研究报告 | 行业点评报告 2026 年 01 月 12 日 重视商业航天测试设备环节，有望率先放量 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 9.0 35.8 64.2 相对表现 5.5 16.6 38.3 资料来源：公司数据、招商证券 -20 0 20 40 60 80 Jan/25 May/25 Aug/25 Dec/25 (%) 机械 沪深300 相关报告 商业航天行业简评 中游制造/机械 在低轨星座批量化组网与可复用火箭验证加速的共振下，测试从单机/单星验证 走向面向批产的"并行、自动、智能、仿真先行"的体系化能力，呈现高标准 化、高算力融合与多学科一体协同三大趋势，带动高端仪器进口替代与第三方 实验室能力扩张的结构性机会，建议关注测试设备环节。 ❑ 风险提示：商业航天&太空算力行业发展不及预期。 相关标的财务数据与估值 | 公司名称 | | 归母净利润 | | | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | （2025E） | | 坤恒顺维 | 0.37 | 0.52 | 0.74 ...