中辉能化观点-20260112

中辉能化观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 中东地缘扰动，油价短线反弹。地缘：南美地缘生变，委内出现权力真空， | | 原油 | | 中东地缘升温，短期对油价起到支撑；核心驱动：淡季供给过剩，消费淡 | | ★ | 空头反弹 | 季叠加 OPEC+仍在扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油激增，美国原 | | | | 油和成品油库存均累库，原油供给过剩压力逐渐上升；关注变量：美国页 | | | | 岩油产量变化，俄乌以及南美地缘进展。SC【430-445】 | | | | 油价受地缘扰动，短线反弹，中长期承压。中长期锚定成本端原油，油价 | | LPG | 空头反弹 | 向下，液化气走弱；供需方面，炼厂开工回升，商品量上升，PDH 开工率 | | ★ | | 升至 75%，下游化工需求存在韧性；库存端利多，港口库存环比下降。PG | | | | 【4200-4300】 | | | | 成本支撑走强，关注关注变动。停车比例上升至至 13%，LL 加权毛利压 | | L | 空头反弹 | 缩至同期低位，但塑料多以油制装置为主，乙烯裂解超预期检修难度相对 ...