中辉黑色观点-20260112

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 螺纹产量小幅回升，需求回落较明显，库存出现增加，进入累库阶段。目前炼钢利润尚 | | ★ | 谨慎看空 | 可，铁水产量环比上升。钢材供需层面矛盾有限，国内政策驱动不强，总体维持区间运 行。【3130，3170】 | | 热卷 | 谨慎看空 | 热卷产量及表需相对平稳，库存绝对水平偏高，去库速度偏慢。现货相对较弱，基差在 | | ★ | | 平水附近波动。高库存、低基差对行情形成压制，中期维持区间运行。【3280，3320】 | | 铁矿石 | 谨慎看多 | 数据来看，铁水环比再增。钢厂按需补库。外矿发货冲量结束后明显缩量，冬储补库叠 | | ★ | | 加高炉复产，矿价坚挺。【805，835】 | | 焦炭 | | 焦炭第四轮提降落地，市场对第五轮提降存分歧。多轮提降落地后，焦企亏损程度加深， | | ★ | 谨慎看多 | 短期焦企生产积极性尚可，供应量环比略增。从需求来看，铁水产量环比增加，但下游 | | | | 补库积极性一般，按需采购为主。市场情绪反复，预计短期区间运行为主。【1730，1790】 | ...