全球流动性系列二：价格锚的预警与协同验证

证券研究报告：宏观报告 发布时间：2026-01-12 前瞻信号显现"的复杂图景。 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《海外宏观周报：通胀与就业同步降 温》 - 2025.12.22 宏观研究 全球流动性系列二：价格锚的预警与协同验证 核心观点 本篇报告是全球流动性系列报告的第二篇，上一篇报告侧重"数 量维度"分析，本篇报告聚焦"价格维度"。价格维度是全球流动性 监测体系中不可或缺且更具前瞻性的组成部分。未来研判全球流动性 周期，应将价格信号与数量信息相结合，尤其重视价格指标对市场预 期、结构性压力和转折风险的早期揭示作用，从而为投资决策与政策 应对提供更精准、更及时的指引。 （1）全球流动性价格维度的核心指标体系主要涵盖三类指标： 一是基础利率指标（如央行政策利率、无风险国债收益率等）；二是 市场融资成本指标（如泰德利差）；三是风险定价与资产价格指标（如 波动率指数、大类资产估值）。 以此分 ...