2026年橡胶期货年度报告：供给端增量已有限，关注宏观政策驱动

2026 年橡胶期货年度报告 供给端增量已有限 关注宏观政策驱动 报告日期 2026-01-12 主要观点 主要观点。1.全球新增供给有限，ANRPC 实现第五年去库。2025 年全球天然 橡胶产量预计为 1489.2 万吨，天然橡胶消费量为 1556.5 万吨，全球天然橡 胶供不应求，库存进一步下降，实现自 2021 年以来第 5 年去库，去库效果显 著。 2.橡胶结构性产量下滑，主产国缩量或不可逆。近年来传统产胶国中新增种 植除印度尼西亚外，其他国家增量有限，限制割胶产量增长。另外，传统产 胶国产业结构转型。如马来西亚大力发展橡胶制品产业，业以从传统种植业 转变为橡胶制品加工中心。且普遍面临橡胶树老龄化问题，如印尼胶树老龄 化近 6 成，马来西亚胶树老龄化也有 4 成之多。主产国产量缩减或是不可逆 的，而新兴产胶国因单产有限以及胶树树龄小等因素，很难弥补传统产胶国 供给的缩量，预计未来，全球天胶有望延续去库节奏，低库存格局有利于天 胶底部支撑。 3.我国天然橡胶产量增长，需求高位持续，高进口高库存，国储向以收为主 转型。我国天然橡胶产量连续两年增产，且增产幅度较去年扩大。实际消费 量较去年有所下降，但仍处 ...