固收点评20260112：2026年一季度会否出现降准降息？

证券研究报告·固定收益·固收点评 固收点评 20260112 2026 年一季度会否出现降准降息？ 2026 年 01 月 12 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 ◼ 2025 年 12 月 10 日至 11 日召开的中央经济工作会议，为 2026 年的政 策定调。其中财政政策方面提及"保持必要的财政赤字、债务总规模和 支出总量"，货币政策方面提及"灵活高效运用降准降息等多种政策工 具"，而降准降息何时落地成为一季度的博弈点。 观点 《二级资本债周度数据跟踪 （20260105-20260109）》 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 徐沐阳 执业证书：S0600523060003 xumy@dwzq.com.cn 相关研究 《转债策略建议控回撤仍为第一要 务》 2026-01-11 2026-01-11 东吴证券研究所 1 / 4 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 降准因素之一：补充季节性的流动性缺口。在 2025 年 12 月 28 日发表 的报告《如何看待 2026 年 ...