抢装或推升锂价加速上涨，金铜有望继续走强

抢装或推升锂价加速上涨，金铜有望继续走强 核心观点： [Table_Summary] 锂：出口退税退坡或将带来抢装浪潮，锂矿板块主升来临。1）周度库 存转为累库。本周 SMM 显示累库 337 吨，库存转折点已经出现，但市 场理解为由于正极厂检修带来需求的下滑，修复后将会恢复去库趋势。 2）锂电池等产品出口退税率下滑或带来新一轮抢装潮。财政部 26 年 1 月 9 日发文称，锂电产品出口退税率 26 年 4 月 1 日从 9%下调到 6%，27 年 1 月 1 日下调到 0%。预计 26 年抢装力度大于 25 年，保守 估计约增加 4-5 万吨的碳酸锂需求量，边际上极大增强了供应紧张的程 度。此外，抢装带来的需求直接平滑淡季预期。 3）锂矿板块将迎来 利润和估值的戴维斯双击。锂资源属性大幅强化，看好业绩+估值戴维 斯双击的β行情。相关标的：国城矿业；未覆盖标的：中矿资源、大 中矿业、赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、盐湖股份、雅化集团、永 兴材料等。 [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 金：非农再度下修，关注美洲地缘风险扩散。1）美国非农再度下修， 但失业率意外回落。美国 12 月季调后非 ...