安川电机：订单稳健，利润率微薄

本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供 专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。 CSIWM 个股点评 2026 年 1 月 12 日 安川电机 6506 JP 本文内容由 Alex Wu (吴俊豪) 提供 中信证券财富管理(香港) 产品及投资方案部 日本科技行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 订单稳健 利润率微薄 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026 年 1 月 9 日发布的题为《Decent orders, slim margins》的报告，安川电机第三季度订单和销售额略超中信里昂预期，主要得益于美国市场变频器和机器人业务的 稳健增长。然而，其营业利润率仅为 7.3%，低于预期，主要受一次性成本项目和产品组合拖累。公司管理层表示营 业利润符合预期，并维持全年目标不变的目标。分析指出，由于安川电机的指引基于保守的外汇假设，仍看好其上行 潜力。 订单环比增长 3%——优于预期 安川电机在 2026 财年第三季度订单环比增长 ...