玉米周报：现货矛盾仍存，短期区间震荡-20260112

国贸期货 农产品研究中心 2026-01-12 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【玉米周报】 现货矛盾仍存，短期区间震荡 国贸期货研究院 农产品研究中心：黄向岚 从业资格证号：F03110419 投资咨询证号：Z0021658 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 玉米:现货矛盾仍存，短期区间震荡 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 中性 | （1）目前基层售粮进度已近五成，售粮进度有所放缓但同比仍偏快，今年过年较迟，年前售粮窗口期相对较长；（2）25/26年度种植成本继续下降，东北、 西北增产，华北减产，全国整体维持丰产预期。 | | 需求 | 中性偏多 | （1）据饲料工业协会数据，2025年11月，全国工业饲料产量2873万吨，环比减少1.2%，同比增长2.7%，饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为43.8%； （2）生猪存栏高位，产能去化尚不明显，支撑短期饲用需求，但目前养殖利润呈现亏损，国家政策倾向于控生猪存栏和体重 ...