整车主线周报：12月新能源批发符合预期，看好26年景气度向上-20260112

证券研究报告 本周板块行情复盘 整车主线周报： 12月新能源批发符合预期，看好26年景气度向上 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 2026年1月12日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 板块最新观点 2 （ ◼ 乘用车观点更新：短期来看，行业补贴政策已落地，看好观望需求转化下26Q1乘用车景气度复苏，坚定看好乘 用车板块。全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股 江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系 成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车，以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。 ◼ 重卡观点更新：回顾2025：2025年，重卡批发销量114万辆，同比+26%，终端79.2万，同比+32%，出口 33.5万辆，同比+15.2%，全年内销及出口超市场年初预期。年初国四及以下营运重卡保有量69万，预计年底 淘汰至45-50万，全年淘汰21万，全年内销政策拉动+自然需求回升共振。展望2026：我们预计2 ...