棕榈油期货：区间震荡重心上移

期货研究报告 2026年01月12日 棕榈油期货：区间震荡，重心上移 高剑飞 投资咨询从业资格号：Z0014742 gaojianfei@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：（上周）棕榈油现货与期货同步小幅上涨，呈 "先抑后扬、震荡偏强"，核心 驱动为产地季节性减产预期与宏观情绪回暖，国内港口库存累积压制基差。 主产国数据：马来西亚棕榈油局MPOB：马来西亚12月棕榈油进口为33292吨，环比增长43.64%；产量为 1829761吨，环比减少5.46%；出口为1316522吨，环比增长8.52%；库存量为3050598吨，环比增长7.58%； 预测2025年马来西亚棕榈油产量将达到创纪录的2028万吨，高于2024年的1934万吨。 展望：短期受期货带动与备货需求支撑，但累库压力限制涨幅，高价成交乏力。棕榈油价格重心上移， 操作建议区间交易为主。 关注因素：1.马来西亚棕榈油产量及出口数据；2.豆棕价差修复变化；3.印尼B50生物柴油政策落地进度 等。 2、本周基本面数据周度变化： | | | | 棕榈油船期报价及进口利润测算（2026.01.05） | | | | --- | --- | ...