食品饮料周报（26年第2周）：渠道步入春节旺季备货，多重利好催化餐饮供应链-20260112

证券研究报告 | 2026年01月12日 食品饮料周报（26 年第 2 周） 优于大市 渠道步入春节旺季备货，多重利好催化餐饮供应链 行情回顾：本周食品饮料（A 股和 H 股）累计上涨 1.98%，其中 A 股食品饮 料（申万食品饮料指数）上涨 2.14%，跑输沪深 300 约 0.64pct；H 股食品饮 料（恒生港股通食品饮料）下跌 0.27%，跑输恒生消费指数 1.21pct。本周 食品饮料板块涨幅前五分别为紫燕食品(33.97%)、千味央厨(22.52%)、安记 食品(18.34%)、养元饮品(14.78%)和好想你(14.75%)。 品类基本面延续分化，饮料＞食品＞酒类。（1）酒类。白酒：板块红利属 性突出，茅台市场化改革多项措施逐步落地。当前板块进入左侧布局阶段， 具备价位、区域话语权的优质公司有望获取更大增长空间，推荐泸州老窖/ 山西汾酒、贵州茅台、迎驾贡酒，也建议关注五粮液/洋河股份/舍得酒业的 改革节奏。啤酒：行业库存良性，静待需求回暖。我们预计后续啤酒板块对 政策发力、需求回暖的感知较快。优先推荐大单品快速增长、内部改革持续 深化、业绩成长性强的燕京啤酒。（2）饮料。乳制品：春节备货有序推 ...