软商品日报：溢价回落-20260112

【冠通期货研究报告】 软商品日报：溢价回落 执业资格证书编号：F03095187/Z0022441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于棉花信息网、沐甜科技、 泛糖科技、金十期货网站。 本报告发布机构 发布日期：2026 年 1 月 12 日 棉花：当前棉纺织产业链的核心矛盾在于"供应端预期收紧"与"需求端实 质疲软"的错配，这一矛盾也决定了后续市场的走势不确定性。最新会议上并未 传出有关新疆棉减种减产进一步消息，或给与市场片刻宁静。下游市场观望情绪 增强及年底回款压力下，纱价跟涨难度加大将较难给与上游偏强正反馈，棉价有 望继续向下回调整理。国际，近期美元走强及美联储短期降息预期走弱存在一定 压力。但新年度巴西减产预期，美棉区旱情加重，以及美棉低位形成的价差优势 也令价格向下难度增大，偏低位震荡的可能性较大。 由于上游涨价并未向下进行有效传导，价格上涨空间受到一定制约，预估到 下周棉花可能出现一定调整，但是下方空间相对有限，注意下方 20 日线附近支 撑。 白糖:印度马邦糖业委员会办公室近日发布报告显示，2025/26 榨季截至 2026 年 1 月 8 日，该邦已有 197 家糖厂开榨，较上榨季同 ...