市场对美联储独立性担忧恐进一步加大

固收周报 市场对美联储独立性担忧恐进一步加大 元旦假期后，中资离岸债新发行有所恢复。美债收益率表现分化， 10 年期和 2 年期美债收益率上周分别下行 3 个和上行 6 个基点至 4.17% 和 3.53% 。美国 12 月 非农人数增幅弱于预期，但失业率和薪资数据则较预期更为坚挺，数据公布后利 率期货市场不再预计 1 月份美联储会继续降息，推动短端美债收益率上升。美联 储主席鲍威尔表示，美国司法部已向美联储发出了大陪审团传票。这显示特朗普 政府和美联储的紧张关系进一步加剧，市场对美联储独立性的担忧也在进一步加 大，受此影响，周一亚洲时段，美元指数下挫、美股期货走低、黄金价格明显走 强，反应市场避险情绪增加。美债价格相对平静，但若市场情绪进一步强化，可 能为债市带来分化影响，短端美债受惠于避险情绪收益率可能走低，但长端美债 受到财务纪律和货币长期购买力等担忧影响收益率可能会有所上行。在岸市场方 面，元旦假期后，资金重回银行体系，银行间流动性充裕，资金利率较元旦假期 前明显回落。 3 年期和 10 年期国债收益率则分别较元旦假期前上行 8 个和 3 个基 点至 1.46% 和 1.88% 。这主要受到在岸市场风 ...