资金流向和中短线指标体系跟踪（十八）：A股连阳，谁在发力？

证券研究报告 执业证书编号：S0600523040001 邮箱：cheng@dwzq.com.cn 证券分析师：蒋珺逸 执业证书编号：S0600525040004 邮箱：jiangjy@dwzq.com.cn 2026年1月13日 摘要： 注：以上数据统计区间均为2026年1月3日-1月9日 2 A股连阳，谁在发力？ ——资金流向和中短线指标体系跟踪（十八） 证券分析师：陈刚 ✓ 宏观流动性与资金价格： ➢ 公开市场操作：央行公开市场大额净回笼，累计净回笼规模达1.66万亿元，主要系跨年前后逆回购集中到期所致 ➢ 货币市场利率：跨年后资金需求下降，宽松格局延续，价格维持稳定运行 ➢ 债券市场利率：股市"开门红"背景下，债市相对承压，曲线整体陡峭化 ➢ 外汇市场：人民币汇率进一步升值 ✓ 微观流动性与A股市场资金面：A股放量大涨，可跟踪资金净流入规模扩大 ➢ 散户：情绪升温，加速入场 ➢ 游资：活跃度创近半年来新高 ➢ 杠杆资金：大幅流入，融资余额创历史新高，市场风险偏好显著提升 ➢ 外资：北向成交热度上升，海外被动资金转为净流入，外资"做多"情绪升温 ➢ 公募：偏股基金新发强度回落，主动偏股型仓位整体回升；E ...