美联储独?性担忧升温，贵?属续创新

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-1-13 美联储独⽴性担忧升温，贵⾦属续创新 ⾼ ⾦银价格再度放量上⾏，宏观与地缘⻛险共振，流动性与资源安全预期成 为主线。美联储独⽴性受损的交易逻辑重新定价，⻩⾦延续趋势性上⾏， ⽩银在现货紧张与⾼弹性驱动下加速冲⾼，短期波动显著放⼤。 重点资讯： 1） 美国特朗普政府威胁就美联储主席鲍威尔去年夏天在国会作证一 事提起诉讼，鲍威尔称这不过是"借口"，意在扩大政府对美联储与货 币政策的影响力。 2） 美国12月就业增长放缓幅度超预期，建筑业、零售业和制造业出 现岗位流失，但失业率降至4.4%，显示劳动力市场并未迅速恶化。 3） 美国财政部长贝森特周一将主持一场由十余名高级财经官员参加 的会议，届时将敦促七国集团(G7)及其他国家加大力度，减少在关键 矿产领域对中国的依赖。 价格逻辑： 黄金：美联储主席换届临近，司法部对现任主席的传票威胁显著放大 独立性受损预期，市场对远期政策宽松与美元信用约束的定价再度强 化。尽管FedWatch显示年内降息时点有所后移，但"独立性—信用— 流动性"的中长期逻辑主导价格方向。叠加地缘风险抬 ...