炉复产叠加冬储补库，成本端支撑偏强

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-01-13 ⾼炉复产叠加冬储补库，成本端⽀撑偏 强 3. 合金方面：锰硅供需宽松格局延续，上游去库压力较大，成本向 下传导存在难度，盘面升至高位将面临卖保抛压，中期来看期价仍有 望逐渐回落至成本估值附近。目前硅铁市场供需双弱，基本面矛盾较 为有限，短期预计期价跟随板块运行为主。 春节临近叠加⾼炉复产，同时盘⾯⾛强带动期现及投机需求⼊场采 购，煤焦下游采购积极性提升，焦炭现货开启提涨，盘⾯延续偏强。 铁⽔复产和节前补库预期⽀撑铁矿价格，但⾼库存限制上⽅空间。淡 季需求季节性⾛弱，随着钢⼚逐步复产，钢材端累库压⼒渐显，基本 ⾯⽭盾开始逐步积累，压制钢材盘⾯估值。玻璃纯碱供需过剩继续压 制盘⾯价格。 春节临近叠加高炉复产，同时盘面走强带动期现及投机需求入场采 购，煤焦下游采购积极性提升，焦炭现货开启提涨，盘面延续偏强。 铁水复产和节前补库预期支撑铁矿价格，但高库存限制上方空间。淡 季需求季节性走弱，随着钢厂逐步复产，钢材端累库压力渐显，基本 面矛盾开始逐步积累，压制钢材盘面估值。玻璃纯碱供需过剩继续压 制盘面价格。 1. 铁元 ...