2025年12月物价数据点评：价格改善，政策提质增效

证 券 研 究 报 告 [日Ta期ble_Industry] : shzqdatemark [Tabl主e_要Su观mm点ary] 2026年01月13日 12 月价格整体有所改善。CPI 继续回升，PPI 跌幅收窄，整体仍延续 低位运行态势。CPI 同比的变动受到食品价格变动的影响，食品价格 涨幅扩大，另外去年基数同期基数偏低也促进了 CPI 的增长。核心 CPI 仍稳中有升，需求偏稳。工业品价格也保持整体稳定。我们认为 价格的低位运行，为政策加码发力创造了空间。根据中央经济工作会 议的安排，今年政策要坚持稳中求进、提质增效，加大逆周期和跨周 期调节力度，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 尤其是货币政策要求要把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币 政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。因此，我 们认为未来政策可期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 风险提示 | [T分ab析le师_Author] : | 陈彦利 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686170 | | E-mail: | chenyanli@shzq.com | | SAC ...