国内高频指标跟踪（2026年第2期）：开年经济温和回暖

开年经济温和回暖 宏观研究 /[Table_Date] 2026.01.11 ——国内高频指标跟踪（2026 年第 2 期） 本报告导读： 政策支撑下内需仍具韧性，外需与生产改善，经济向上动能有所积聚。 投资要点： 证 券 研 究 宏 观 研 究 宏 观 周 报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 报 告 2026-01-13 [Table_Summary] 近期光伏与储能领域密集释放"反内卷"相关政策信号，出口退税逐 步取消、座谈会研究部署进一步规范行业竞争秩序。短期光伏等行 业盈利或承压、出清加速，中期供需格局改善，具备技术壁垒、成 本优势及海外渠道能力的龙头企业有望率先受益。 上周高频数据显示，消费方面，汽车消费因以旧换新补贴升温，服 务消费在元旦假期后边际走弱。投资方面，专项债发行前置，有望 助力一季度基建投资止跌回稳，但地产仍偏弱，建材链实物指标季 节性走低。外贸景气度改善，出口量价均上行。生产整体回暖，钢 铁、石化、氯碱开工率普遍上行。物价方面，消费品价格偏弱，工 业品价格多数回升，有色链和碳酸锂价格持续上涨。流动性层面， 资金利率小幅上行，美元因地缘事件引发市场避险情绪升值，人民 币相应小幅贬值。 ...