AI应用催化密集，AI+家电落地加速

家电行业 行业研究 | 行业周报 AI 应用催化密集，AI+家电落地加速 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：内销方面，国补拉动效应虽边际放缓，但"两新"政策优化、延续，有望激 活家电更大消费潜能，白电龙头公司的一级能效产品占比更高，以旧换新内控管理流程 更成熟，受益更明显；出海仍为长期主线，多元化产能布局公司占优，看好家电龙头的 稳健经营能力。短期关注 CES2026 以及 AI 大模型对于智能消费硬件的催化。 主线一：龙头公司经营效率更高，海外产能布局更成熟，结合较高股息率可作为稳健配 置首选，相关标的：美的集团(000333，未评级)、海尔智家(600690，未评级)、海信视 像(600060，增持)。 主线二：出海仍为长期主线，展望 2026 年有望迎来估值切换，相关标的：石头科技 (688169，未评级) 原材料快速上涨导致利润承压、行业竞争加剧、AI 应用落地速度不及预期、关税扰动反 复等。 国家/地区 中国 行业 家电行业 报告发布日期 2026 年 01 月 13 日 看好（维持） | 曲世强 | 执业证书编号：S0860525100004 | | --- | --- | | | qush ...