铜冠金源期货商品日报-20260115

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20260115 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：金属价格加速上涨，A 股监管释放降温信号 海外方面，美国依旧处于增长不弱、通胀可控、政治风险未散的阶段，11 月美国零售销 售环比+0.6%，显著高于预期，汽车与假日相关消费回暖是主要拉动力量，显示高利率环境 下居民消费仍具韧性，继续托底四季度 GDP 增长。通胀呈现"外热内稳"。PPI 同比超预期 回升至*3%，主要由能源价格推动，而核心 PPI 环比持平、低于预期，需求型通胀压力依旧 温和，同时美联储褐皮书亦显示：经济活动温和改善，就业基本持平、价格温和上涨，尚未 指向通胀再加速。金属涨势全面提速，金价刷新至 4643 美元的历史高位，白银史上首次站 上 92 美元关口，铜、锡同步再创新高，美股风格转向防御、整体收跌，美元指数小幅回落 至 99.1，油价延续反弹收涨。 国内方面，12 月出口同比 6.6%、进口 5.7%，均显著高于预期，显示外需修复与进口同 步回暖。全年维度看，2025 年出口增速较 2024 年小幅回落至 5.5%，在关税 ...