首席点评：能化多数上涨

报告日期：2026 年 1 月 15 日 申银万国期货研究所 首席点评：能化多数上涨 美国劳工统计局数据显示，美国去年 11 月 PPI、核心 PPI 同比均上涨 3%，而市 场预期这两项数据均为 2.7%，能源成本上涨成为 PPI 升温的主要推手。据海关 统计，2025 年我国外贸进出口达 45.47 万亿元，同比增长 3.8%，连续 9 年保持 增长。其中，12 月份进出口 4.26 万亿元，同比增长 4.9%，刷新月度规模最高纪 录。中国 12 月稀土出口同比激增 32%至 4392 吨，全年出口达 62585 吨。国内商 品期市夜盘多数上涨，能源品涨幅居前国内商品期市夜盘收盘多数上涨，能源品 涨幅居前，燃油涨 3.13%；化工品多数上涨，聚丙烯涨 1.23%；非金属建材多数 上涨，PVC 涨 0.70%；农副产品多数上涨，玉米涨 0.26%；黑色系多数上涨，螺纹 钢涨 0.19%；油脂油料跌幅居前，棕榈油跌 1.28%。 重点品种：贵金属、油脂、股指 各项政策效应的持续释放、经济复苏动能的进一步增强以及海外资金配置中国资 产的进程持续推进，股市有望延续震荡上行的态势。 | | 偏空 （可能性） | 偏 ...