USDA月度供需报告点评202601：全球粮作产量预期上修，小麦大豆供应略宽松-20260115

评论： 1、玉米：主产国预期丰产，供需缺口显著收窄 新季玉米产需预期上修，供需缺口显著收窄。基于中国、美国等重要玉米生产 国产量预期大幅上修，本月 USDA 报告调增 2025/26 年全球玉米产量预期约 1305 万吨至 12.96 亿吨，较上年度增加 5.3%，较前值扩大约 1.02pct。其中， 1.中国：结合官方数据，本月报告上修中国 25/26 年玉米产量预期至创纪录的 3.01 亿吨，较前值扩大约 2.1%，较上年度扩大约 2.1pct。2.美国：本月报告调 增 25/26 年美国玉米产量约 681 万吨至 4.32 亿吨，较上年度扩大约 14%。需求 方面，饲用需求及总需求较前值均略有上调，预计 2025/26 年全球玉米总需求 将达到创纪录的 13 亿吨，对应产需缺口收窄至 379 万吨（前值为 1422 万吨）。 预计 2025/26 全球玉米库销比约 22.4%，较上年度下滑约 1.16 个百分点，较前 值收窄约 0.86pct。本月报告利空国际玉米价格。 证券研究报告 | 行业简评报告 2026 年 01 月 15 日 全球粮作产量预期上修，小麦大豆供应略宽松 USDA 月度供需报告点评 ...