交易所提高融资保证金比例，A股市场上攻力度放缓

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2026 年 1 月 15 日 交易所提高融资保证金比例，A 股市场上攻力度放缓 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周三上午，沪深三大指数震荡走高，沪指盘中快速拉升不仅收复周二失地， 更创下本轮反弹新高，市场情绪一片炽热。然而午后风云突变，在交易所宣布调 整融资保证金比例的消息影响下，指数全线跳水，三大指数集体翻绿。临近尾盘， 指数再度回升。不过，沪指仍是绿盘报收。这场由政策信号引发的市场急转弯， 再次将"监管与市场"的博弈关系推至台前。 根据第一财经报道，2026 年 1 月 14 日，经中国证监会批准，沪深北交易所 发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由 80%上调至 100%。 通知明确，此次调整仅适用于新开融资合约，存量合约及其展期仍按原规定执行。 我们认为，这一调整释放了明确的监管信号：在近期市场连续上涨、杠杆资金活 跃度显著提升的背景下，监管层开始有意识地引导市场适度降温，防范非理性炒 作风险。不过，力度相对温和，意图在于控制节奏而非彻底转向。当前 A 股市场 热点轮动加快，成交快速放量，赚钱效应扩散，但结构性分化依然明显。监 ...