农夫山泉（09633）：2025年下半年：积极展望

本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供 专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。 CSIWM 个股点评 2026 年 1 月 15 日 农夫山泉 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 1 月 13 日发布的题为《2H25: Positive preview》的报告，分析预测农夫山泉 2025 年下半年销售额同比增长加速。茶饮料预计表现优异，包装水市场份额有 望持续恢复。受益于产品结构改善、原材料价格下降及销售管理费用节省，预计农夫山泉的毛利率/净利率将扩大， 2025 年下半年净利率料将略高于上半年。分析表示，公司强劲的 2025 年下半年业绩可能在短期内支撑股价。 本文内容由 Kylie Kwok (郭凯欣) 提供 中信证券财富管理(香港) 产品及投资方案部 中国消费品行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 2025 年下半年：积极展望 9633 HK 分析指出，2025 年下半年/全年收入增长预计将超出管理层对 20 ...