山金期货贵金属策略报告-20260115

山金期货贵金属策略报告 更新时间：2026年01月15日16时39分 报告导读： 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨0.02%，沪银主力收涨1.68%，铂金主力收跌4.11%，钯金主力收涨涨0.15%。①核心逻辑， 短期避险方面，贸易战避险消退，地缘异动风险上升；美国就业走弱通胀温和，降息预期支撑仍存。②避险属性方面，伊朗警告若 特朗普发动袭击将进行报复，美国从中东基地撤离人员，美联储主席鲍威尔因总部翻修案深陷刑事调查，特朗普政府正在讨论获取 格陵兰岛的方案，美国抓捕马杜罗震惊世界，地缘异动风险上升。③货币属性方面，美国12月CPI涨幅符合预期，但家庭食品与房 租支出增加。美国12月就业增长几乎停滞，失业率下降缓解劳动力市场恶化担忧。美联储12月在重重分歧中下调利率，暗示将暂 停行动明年或仅降息一次。鲍威尔指出，美联储的利率政策已处于良好位置，可以应对未来经济走势。目前市场预期美联储26年1 月不降息概率维持在80%附近，下次降息或到4月。美元指数和美债收益率震荡偏强；④商品属性方面，白银受到供应偏紧支撑。 铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲。钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数震 ...