银行业点评：精准滴灌，稳定银行息差预期

核心观点 锚定经济结构性矛盾，精准落地结构性货币政策工具。此次结构性货币政策利率调整，既是对中央经济工 作会议精神的快速响应，也是破解我国当前经济结构性矛盾的关键抓手。结构性货币政策多年来持续加码， 以抵押补充贷款（PSL）利率调整为例，自 2022 年以来其利率已累计调降过 3 次，从最初的 2.80%逐步降 至 2025 年 5 月的 2.00%，此次再次调降至 1.75%。这一持续调降的背后，是政策对重点领域支持的连贯性， 以增强市场预期稳定性。这既畅通了货币政策传导机制，缓解了重点领域与薄弱环节的融资压力，又从根 本上防范总量宽松可能带来的风险积累，充分彰显结构性货币政策在平衡稳增长与调结构中的核心作用。 证券研究报告 | 2026年01月15日 银行业点评 精准滴灌，稳定银行息差预期 |  行业研究·行业快评 | | |  银行 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 田维韦 | 021-60875161 | tianweiwei@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520030002 | | ...